Le Fonds Garanti a pour vocation de vous apporter la sécurité. La structure de son portefeuille se caractérise par une très forte proportion d'obligations (de l'ordre de 90%) et des choix d'investissements privilégiant les émetteurs de grande qualité.

Attribution définitive des résultats : l’effet de cliquet

Lorsqu’un exercice est terminé et que la répartition des bénéfices financiers a été inscrite dans le Fonds Garanti, elle ne peut plus être remise en cause.

Ce mécanisme met votre épargne à l’abri des aléas boursiers. Il agit en effet comme un cliquet. Une démonstration évidente en a été apportée à plusieurs reprises depuis la création de l’AFER, notamment lors de certains krachs boursiers.

Depuis le 1er janvier 2008, la valorisation de l'épargne est devenue hebdomadaire. Ainsi,
-> Le jour de valorisation est le mercredi suivant la réception du versement.
-> Pour porter intérêt le mercredi, les versements devront nous parvenir au plus tard le mardi, 16 heures (si le mardi est férié, le jour ouvré précédant le mercredi).
-> Les versements arrivés après 16 heures le mardi, porteront intérêt le mercredi suivant aussi bien pour le fonds garanti que pour les unités de compte.

Taux minimum garanti

Quelle que soit la durée de votre adhésion et quelle que soit la conjoncture boursière, les Sociétés d’Assurances, partenaires de l’AFER, garantissent solidairement une progression de l’épargne dans le FONDS GARANTI.
Conformément aux accords conclus entre les Assureurs (AVIVA Vie et SEV) et les Associations (AFER et AFER Europe) ratifiés lors des Assemblées Générales 2006, le taux minimum, pour chaque exercice en cours, est de 75 % de la moyenne des taux de rémunération du FONDS GARANTI obtenus durant les deux exercices précédents.
Bien évidemment, au-delà de cet engagement minimum, l’intégralité des résultats financiers nets obtenus chaque année vous est attribuée.

Mode de calcul du taux 

Les Provisions mathématiques (ou épargne des adhérents) représentent au 31/12/2007 :
31 510 millions d’€ (hors intérêts distribués en 2007)

Les résultats distribués aux adhérents : 1 528,4 millions d’€ servent à rémunérer le montant moyen pondéré de leur épargne sur 2007 , soit 31 052 millions d’€.

Il en résulte que le taux de rémunération de l’épargne pour 2007 est :
1 528,4 / 31 052 = 0,04922
soit un taux brut de 4,922 % qui, après prise en compte des frais de gestion du contrat, aboutit à un taux net de 4,42 % .

Mode de calcul :
(1+ 4,922%) X (1-0,475%) = 1,04424 soit 4,42%.

Au cours de l’exercice 2007, dans un contexte de hausse des taux, la structure du portefeuille est restée globalement stable, avec toutefois une légère contraction de la partie taux (86.4 % contre 87.5 %) au profit d’un renforcement de la poche actions (6.1 % contre 5.25 %). Cependant en toute fin d’année celle-ci a été réduite à 5.6 %.
Le montant des acquisitions en produits de taux s’est élevé à 4 Mds € , et tandis que celui des ventes est resté modeste, les remboursements ont atteint 2,8 Mds €.
Les événements de l’été ont été mis à profit pour renforcer nos positions en obligations du secteur industriel dont les rendements ont atteint des niveaux attractifs sous l’effet conjugué de la hausse des taux et de l’écartement des spreads.
D’une fin d’exercice à l’autre, la trésorerie est restée quasiment inchangée à 7,4 % ; sauf dans les derniers jours de 2007 où elle est montée à 7.9 %. Au cours de l’exercice écoulé, les achats d’obligations ont été de 4Mds €, répartis à hauteur de 3,6Mds € à taux fixe (soit 90% du total), et 400M€ à taux variable, dont près de la moitié indexés sur les taux à court terme, alors que le solde référencé sur le long terme, a été réalisé en tout début d’exercice, période qui fut favorable à ce type d’investissement.
Au cours de la période, nos choix d’investissement se sont portés sur les emprunts d’État ou assimilés, qui ont représenté 1,5Md€, soit plus du tiers de nos acquisitions. Nous avons aussi mis à profit les turbulences de l’été pour augmenter nos investissements dans le secteur financier pour 1,5Md€, et dans le secteur industriel pour 1Md€.
Le rendement moyen des titres à taux fixe achetés durant l’année ressort à 4,78%, pour une vie moyenne de 10,22.

L’essentiel des ventes, modestes( 280M€) a été effectué avant l’été : il s’agissait pour moitié de titres de durée de vie très courte et pour le solde de titres du secteur financier dont on pouvait craindre qu’ils ne soient secoués par la crise de l’immobilier américain. La plus-value dégagée a été de 1,8M€.

Quant aux remboursements d’obligations, ils ont été de 2,8Mds € et ont porté sur des titres dont le revenu global était de 4,68%.

Le rating moyen du portefeuille était de AA- au début de l’année. Les achats ont porté en moyenne sur des titres notés AA-, les ventes sur des titres notés A+ et les remboursements ont concerné en moyenne des titres notés AA-. La qualité de notation des émetteurs présents en portefeuille, déjà grande, s’est légèrement améliorée cette année.

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